Kategori: Guider

Relevanta nyckeltal för investmentbolag enligt oss. Sorterat efter substansrabatt. Lyssna på podden om ni vill ha mer kött på benen!

Med en antagen livslängd på 15 år kan man räkna ut motiverade P/E-tal genom att beräkna nuvärdet av vinsterna, givet avkastningskrav och tillväxt:

KABE	oms	rm
2000	406	5,5%
2001	522	4,9%
2002	763	4,8%
2003	742	6,4%
2004	965	7,6%
2005	1138	9,4%
2006	1229	8,9%
2007	1431	8,4%
2008	1353	5,6%
2009	1145	6,3%
2010	1408	8,7%
2011	1530	9,9%
2012	1301	9,1%
2013	1265	6,7%
2014	1331	6,2%
2015	1689	6,0%
2016	2045	7,8%
2017	2314	7,5%

Kabes lägsta rörelsemarginal sedan år 2000 är 4,8%. Detta inträffade år 2002. Då var det lite tuffa tider och således ett bra test för att se hur Kabe presterar i lågkonjunktur. Applicera 4,8% på nuvarande omsättning, ca 2600 MSEK, senaste fyra kvartalen. Då blir EBIT 2600*0,048=124,8 MSEK.

Med 0 i finansnetto och en skatt på 22% blir vinsten efter skatt 124,8*0,78=97,3 MSEK. Dela med antalet aktier i Kabe för att få vinst per aktie (9 miljoner aktier) 97,3/9 = 10,8 i v/a.

10,8 kr/aktie ställt mot dagens aktiekurs, 154 kr, ger ett P/E-tal på 154/10,8 = 14,3. Ingen hög värdering för att vara en ”worst case”-marginal för bolaget. Således har Kabe klarat Olas lågkonjunkturtest med bravur.

Hade det nu stått tex 42 som framräknat p/e-tal istället för 14,3 så hade jag inte tyckt att Kabe hade klarat av Olas lågkonjunkturtest. Då finns det nämligen stor fallhöjd i aktien om vi skulle gå in i en lågkonjunktur.

Lycka till med investeringarna!

I dagens avsnitt (nr 25 – Billiga Bilia?) pratar vi om hur vi använder Börsdatas screener. Bilden ovan borde hjälpa till om ni vill hänga med.